混沌、操作與人生

在交易者的操作生涯中，紀律應該算是操盤手的第二生命。

所以，我把Mark Douglas的這本「紀律的交易者--培養贏的態度」列為四本經典中的第二本，除了他把紀律是什麼解釋得非常清楚之外，也對市場的波動、信念、恐懼、貪婪等等，常久以來一直困惑交易人的問題，有比較詳盡合理的解釋，同時也對許多操作時的迷思加以分析，我認為對我們在操作時的心態調適，影響非常大。

這四本經典都是我認為應該要不斷重複閱讀思考的書，如果你想在市場中真正生存下去，甚至成為贏家的話。

(先貼摘要，感想和心得以後再補充)

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The Disciplined Trader

Mark Douglas

紀律的交易者--培養贏的態度

• 一個健康的操盤手應該懂兩個交易系統，一個系統是技術的系統，另一個是心智系統。
• 市場上沒有社會上控制你行為的外在限制，市場絕對沒有力量左右你或控制你，不會期望你有甚麼行為，也不會理會你的福祉。
• 在交易環境中，必須自己訂定規則，再嚴格遵守規則。
• 你在市場環境中，看到你打算利用的價格波動時，必須面對無數決定，不但要決定是否進場，也必須決定何時進場、停留多久、何時出場，其中沒有開始、中段，也沒有結束—只有你的想法。
• 價格不斷波動使你非常容易忽視風險、受到誘惑，認為這次可以不必遵守自訂的規則。
• 你可能無法控制市場，但你可以控制自己的市場認知，變得更為客觀，同時和市場共享更高程度的現實。
• 需要發展出超高的自信和自我信任。我把自信定義為沒有恐懼，把自我信任定義為在需要行動的時候，知道應該做什麼，然後毫不遲疑的行動。
• 容許自己犯錯，不恐懼失敗這回事，反而是一種解脫。
• 成為成功的交易者最重要的教訓—怎麼「接受」虧損，卻不受任何負面影響，不產生罪惡感，沒有憤怒和羞恥，也不會自我懲罰。
• 愈遵守規則，就愈信任自己，愈信任自己，就愈能專心注意市場行為之間的複雜關係，學到和市場有關得新事物、幫助我變成更高明的交易者。
• 社會教我們的價值觀和信念中，追求成功時所用思考方法的構成因素，在交易環境中既不實際，也沒有用，和交易獲利之道抵觸。
• 成就非凡的人和普通人唯一不同的地方是:前者學會了後者沒有學到的思考方法。
• 市場用非常實際的財務獨立美夢誘惑交易者，同時準備奪走交易者的一切，甚至奪走更多東西。
• 要解決心理衝突，交易者通常必須找出一些聰明、巧妙或平凡的方法—把錢虧掉。
• 交易系統可以界定、量化和分類市場行為。交易系統為市場行為的範圍定出限制，使我們比較容易管理市場活動，交易系統也針對特定市場狀況，指引方向、提供行動建議。
• 個人表現標準或對結果的期望有四大要素:1.對時間的基本觀念，2.對努力的觀念，3.對專業知識的觀念，4.對報酬的觀念。
• 交易者失敗的原因:1.缺乏技巧，2.限制性的信念，3.缺乏自律。
• 不論你如何相信你的價值信念，如果市場不同意你的信念，不論你的資訊品質和推理過程多「正確」都無關緊要，因為價格會向力量最大的方向走，市場不會在乎你是怎麼想的。
• 最後價格直接反映所有參與者的信念。
• 每筆交易和交易產生的價格波動型態，都可以告訴你和市場持續性和可能走勢的資訊—前提是你必須看得出其中的意義，並且把這種意義放進定義機會的架構中。
• 交易者根據自己對未來的信念進行交易，是唯一能夠造成價格波動的力量。
• 不管你認為他想法錯得多離譜，如果所有交易者的集體行動淨結果和你的操作方向相反，那麼他們就是正確的一方，你就是虧錢的一方。
• 身為交易者，你必須決定正確和賺錢之間，哪一種比較重要，因為兩者並非總是相容或協調一致的。
• 在任何交易中，絕不可能真正知道價格從任何定點會波動到多遠。
• 你通常會蒐集符合和強化你信念的市場資訊，同時否認可能告訴你最大機會在另一邊的重要資訊。
• 從心理的觀點來看，獲利、快樂、力量等等可能沒有止境，以及賺到驚人財富的想像，可能都是極為危險的事情。
• 擺脫每筆交易都可能實現你所有美夢的觀念，學習怎樣客觀看待市場行為，如果繼續用證實信念的方法過濾市場資訊，很可能虧到沒有資金可以交易了。
• 市場是在你決定進場時開始，在你決定出場時結束，和開盤或收盤無關。
• 平倉涉及你所有和虧損、貪婪、失敗、控制有關的信念。出場要面對天人交戰，一邊是無限獲利的可能不斷誘惑你，另一邊是要面對虧損、貪婪和失敗的信念。
• 你的虧損、犯錯、失敗和控制等信念如何運作，和你的意願無關。
• 在交易市場中，你可能變成被動的輸家，想要解脫，唯一的方法是面對個人和貪婪、虧損與失敗有關的問題。
• 要持續一貫的交易獲利，你一定要學會讓市場告訴你市場的下一步走勢、盈虧多少才算夠。
• 必須把虧損賺回來的想法會使你和市場形成敵對關係，市場變成你的對手，你和市場作對，而不是配合市場。
• 實際上，你不能報復市場，報復的信念只會讓你報復自己。
• 市場沒有任何結構，一切規則靠你自己制定，自由發揮的空間很大，你得控制好自己。
• 在沒有結構的和限制的環境中，你必須自行制定規則，以使指引你的行為；你必須定出定義，好讓自己有方向可循。
• 要學習有效的交易之道，唯一的方法是創造結構，促使自己對自己說清楚，但隨著說清楚而來的是責任。
• 事前規劃交易，可以說是考驗自己對未來的看法和創造能力，也是讓自己對自己負責。
• 領導者(為自己的交易負責、完全了解自己為什麼採取行動的人)不會覺得自己必須和任何人談話，通常也不會跟任何人談話。
• 大部分交易者除了直接拒絕擬定交易計畫外，也花很多精神，在心理面為自己的行為和結果盡量劃出遙遠的距離。
• 堅持自己的分析，通常會產生比較好的結果。
• 在沒有限制的環境中，你為自己制定的結構愈少，你負的責任愈少，愈容易受事件的力量左右，愈不能控制自己的生活。
• 一般交易者陷在心裡陷阱中，拒絕為自己的交易活動擬定計畫和創造結構，以便避免為自己的結果負責。
• 如果你不能界定你自己和市場的行為，你就學不會如何重複創造獲利的交易或避免虧損。
• 負責和自我接受息息相關，你可以評估自我接受的程度，方法是看你自認為犯錯時，正面或負面看待自己的程度有多高，你看待自己的負面程度愈高，避免承擔責任的傾向愈高，這樣你可以避免嚴厲自我批評帶來的痛苦，這樣會產生犯錯的恐懼。
• 市場會強迫想獲利的交易者，用全新的方式負責。
• 創造定義和規則以便負起責任，只是踏上長期成功之路的第一步，你可能承認這些東西確有必要，也擬出定義和規則，卻發現要遵照實施極為困難。
• 市場中，理由無關緊要。
• 交易者為了解釋本身行為提出的原因根本不重要。
• 要賺錢交易者必須建立部位、持有一段時間，然後出脫部位。交易者建倉和平倉時，是影響價格的力量，會促使價格波動。
• 供需法則的基礎是恐懼與貪婪，恐懼與貪婪都會迫使大家依據需要和所認知的外在狀況，採取行動或不行動。
• 貪婪是以稀少和不安全為基礎的信念，稀少和不安全都會產生恐懼。
• 風險是用個人資源(精力、金錢等)交換或追求需要滿足時，淨損失的可能性。
• 在市場環境中你必須制定遊戲規則，必須具有遵循規則的紀律，縱使市場波動的方向不斷引誘你，要你相信這次不需要遵照自己的規則。
• 你看待市場的方式不是由市場創造，市場只會反映你內心任何時候的想法。任何波動的意義都是你賦予的。你認定的市場走勢其實都是你在心裡創造出來的。
• 在交易環境中，你做了甚麼決定，結果立刻會顯現，你只能改變自己的內心，不能改變其他的一切。
• 如果你選擇市場資訊時，目的是要證明自己的信念，那麼你的處境會極為不利。
• 即使你不能控制市場波動，卻可以學習如何控制你對市場波動的看法。
• 學習如何改變自己、客觀了解市場，最後憑藉直覺進行交易。
• 交易結果取決三個技巧—認知、執行和累積財富。認知，涉及看出機會的能力；執行，指的是執行交易的能力；累積財富，在交易中提高帳戶餘額、累積利潤的能力。

認知

• 要培養敏銳的眼光，進而培養比較廣闊的視野，你必須學習擴大縱觀市場活動的時間架構。有兩個最重要的因素:一是訂出紀律極為嚴明的交易方法，二是學習擺脫過去交易經驗記憶的負面情緒。
• 紀律嚴明的方法會協助你培養自我信任。
• 恐懼會降低辨識市場行為的能力，使你無法培養從大方向看事情的眼光。
• 學習擺脫恐懼以會讓你自由自在，想出具有創意的方法，因應你所看到出來的市場行為新關係，你對自己能夠正確因應市場狀況的信心會因此提高。

執行交易

• 執行交易的能力和心中的恐懼程度息息相關。你不是害怕市場，而是怕你自己不能果斷的做你該做的事情。
• 即使你看出最完美的機會，你卻不能正確的執行交易，原因是你沒有擺脫記憶中的痛苦交易經驗，或是你還不相信自己能夠隨意正確行動，否則你應該不會害怕或動彈不得。

累積利潤

• 你在一筆或多筆交易中累積利潤的能力，和你自我評價的程度息息相關。自我評價是成功最重要的心理因素，是決定你成果好壞最重要的力量。
• 自我接受必須先學會耐心，必須承認自己是甚麼樣的人，才能專心注意他需要學習的東西，原諒自己過去認定的錯誤和無能。
• 建立更有力的自我接受信念後，會了解市場反映你的技巧水準，也顯示如果你希望交易獲利，還有什麼地方需要努力改進。然後，每一刻都會變成完美的指標，顯示你的技巧和自我評價水準，作為你改進和學習的堅固基礎。

• 害怕虧損的心裡會促使我們早早出脫部位，實現小小的獲利。一旦平倉，如果市場繼續向有利的方向前進，對自己放棄的利潤會感到懊惱，不知道為什麼自己不能再堅持久一點，卻不知道害怕虧損的心理害他失去所有的額外利潤。
• 絕大多數交易者早早停利、卻遲遲不停損，讓虧損繼續擴大。交易獲利時，害怕虧損的心理會促使我們，把注意力放在市場會奪走我們所獲利潤的資訊上，迫使我們早早出場。
• 如果我們有系統的排除顯示交易虧損的所有資訊，停損就不會是我們認定的選擇；如果我們十分害怕市場會奪走我們的財富，繼續持有部位就不會是我們的選擇。
• 我們必須徹底信任自己，能夠面對和接受市場提供的所以資訊。我們必須相信自己可以毫無恐懼的獲利，這樣我們才能更高明的評估狀況，看出更多的選擇。
• 交易者希望提高效率、長保獲利，必須努力自我改進、必須了解市場總是正確無誤，如果他不把嚴格的心智結構強加在市場行為上，他可以從市場總是正確的特性中獲利。他必須擺脫害怕犯錯的心理，以便客觀觀察市場，否則害怕犯錯的心理會影響他，反而害他犯錯。他必須制定明確的交易規則，指引自己的行為，並且學習如何遵守這些規則。
• 沒有人喜歡承認自己的弱點，但是，承認弱點才能追求成長、超越成長。
• 自律就是學習用意識控制行動。自律不是個人特質，也不是天生具有的稟賦，而是特殊的思考方法和心智力量，讓你可以改變和目標衝突的信念。
• 如果你了解交易者行為中固有的心理力量，你只要觀察他們的所作所為，就可以輕鬆判定他們對未來有什麼信念，你就不難預測他們在某些狀況下的下一步行動。
• 交易者是唯一能夠影響價格、造成價格波動的力量，其他一切都是次要力量。
• 任何交易者願意以高於最新報價的價格買進，或是用較低的價格賣出，都具有非常重大的意義。
• 如果交易者願意買高或賣低，而不是買低或賣高，他對未來價值的信念一定比較有信心，即使這種信念是出於恐慌，情況還是一樣。
• 學會辨認既有優勢力量的方法，然後加入優勢力量，到多空平衡變化時，再加入建立優勢力量的陣營。
• 參考點是買方或賣方可能提高期望的地方，也是走勢不利時，他們可能失望的地方。
• 在一段時間裡，價格會形成非常對稱的型態，這種對稱的價格型態並非偶然，是兩種對立力量之間的對抗—交易者較量、選邊、再換邊平倉--的具體表現。
• 參考點是某種價位，同一邊的很多交易者非常可能放棄自以對未來的信念，另一邊的交易者會加強對未來的信念，這種價位是交易者對未來的期望和未來實際接觸的地方。
• 客觀的觀察者不會在乎自己屬於哪一邊，只想找尋跡象和機會。
• 交易者的期望愈高，對失望愈不能忍受。
• 大部分交易者和公平價格或價值沒有特別的關係，而是和舒適與否有關。
• 最重要的參考點很可能是先前的新高價和新低價。
• 市場下跌時，支撐就是買盤進場或舊賣盤回補空頭部位的價位，這時會有足夠的力量阻止價格繼續下跌。
• 市場上漲時，壓力是賣盤或舊買盤多頭部位平倉力量強大，足以使價格不再繼續上漲的價位。
• 支撐和壓力水準是是重要的參考點，因為很多交易者會看圖表上的支撐壓力，相信其中的意義。
• 和市場本質有關的一個關鍵重點，交易者根據自己對未來價值的信念行動。所有的信念最後都會變成自我實現的預言。要是相信支撐與壓力的交易者夠多，又在這種價位上進行交易，展現自己的信念，實際上就是實現自己對未來的信念。
• 從技術面來說，市場測試前波新高或新低失敗，無法突破，你就會看到明確的支撐和壓力區。
• 嘗試和失敗的次數越多，經歷過這些測試和失敗的交易者心中，會愈看重這個價位。
• 目標是要在市場繼續朝對你有利方向波動機率最高的地方下單。
• 如果我們知道什麼事情會讓每一個團體證實信念或失望，我們就可以判定他們可能有什麼行為，對市場平衡會不會有影響。
• 趨勢上升時，因為買方獲利後落袋的緣故，價格會回檔，產生若干反壓，但是如果趨勢在正常回檔後繼續上漲，就是告訴你市場上還是沒有足夠的賣盤，不能吸收所有的買盤，也不能產生下跌動能。
• 只要在最可能確認市場平衡已經改變的地方下單，然後等待市場自行決定。
• 大眾的風險忍受程度最低，需要最肯定的保證和確認，證明他們的所做所為安全無虞，大重大舉入市時，就是市場要從多頭轉變成空頭的時候。大眾會成為最後相信行情上漲代表機會來臨的的人。
• 大眾不希望虧損，期望卻非常高，幾乎完全不能忍受失望，他們會進場，唯一的原因是因為入市安全無虞，大眾開始賣出時，市場就開始潰敗。
• 大家會為自己的行為找一些合理的理由，是因為不希望別人把他們看成不理性又驚慌失措的人。大家恐慌和價格下跌的真正原因只是因為價格不再繼續上漲而已。
• 你愈善於交易，愈容易了解交易根本只是心智遊戲而已。不是你和市場作對，而是你和自己作對。
• 自律只是簡單的心智技巧，用處是要你集中精神、專注需要學習或執行的事情，以便達成目的。
• 不能控制市場的行為，只能學習控制你對市場的認知，以便和每一位可能的參與者一樣，盡量了解現實狀況，減少曲解。
• 市場只是提供個別交易者機會而已，不會替你選擇你可能注意的資料，也一定不會為你解讀你所認知的資料。市場對於你還沒學會分辨，以致不能認知的事情也不負責，市場不會代你決定交易時機、留在市場上的時間長短、退出市場的時間，或買賣多少口合約。
• 每位交易者都根據自己的選擇過程得出決定，創造自己的市場經驗。如果你認為這種觀念正確，就表示你絕不會為自己不滿意的結果，怪罪市場。
• 要成為成功的交易者，你交易時不能有恐懼心理。
• 恐懼會迫使你根據過去的觀點，看待現在。
• 超脫恐懼也是學習預測市場行為最好的方法，交易者愈害怕，看出的可能性就愈少，行為愈容易預測。
• 你所需要的限制力量是自我信任，你建立一套交易規則和方針，知道自己不論碰到什麼誘惑，總是會堅決遵守規則，就會建立這樣的自我信任。
• 迅速致富根本行不通。如果你沒有保住財富的技巧，迅速致富只會帶來極多的焦慮和挫折。
• 交易者必須知道始終遵守規則比賺錢重要，因為如果你不能遵守規則，不管你賺到多少錢，一定都難免輸回去。
• 你是否已經作到你決心要徹底學好的事情，並且把這種事情變成第二天性，不然的話，你還要繼續努力，到你不必再思考為止。

第一步 聚焦於你要學習的知識

• 最優先的任務可能是改變觀點或交易重心。
• 把重心放在精通達成目標的步驟上，而不是放在最後結果上，你知道最後賺賠的金錢，只是知識和善用知識行動而來的副產品。
• 需要改變你對錯過機會的定義。除了不能忍受虧損外，錯過機會的想法造成的心理傷害最大。
• 和我們實際操作的虧損交易相比，這種錯過機會的交易可能造成我們更多的焦慮和壓力。
• 如果把結果當程反映當時的自我，你就可以判斷自己需要學習什麼，才會有更好的表現，這時自由的感覺會油然而生。你從自己可能錯過機會的信念中釋出能量時，就不會再有被迫採取行動的感覺。

第二步 處理虧損

交易規則一

• 在每一筆可能的交易中，都要事前界定虧損的定義。
• 事前界定，意思是判斷市場的樣子或行為，得知交易不再代表機會，或至少在你交易的時間架構裡不再代表機會。
• 調整虧損的信念後，虧損的可能性就不會讓你覺得痛苦。面對犯錯的可能性，進而不逃避無從避免的認賠。
• 你不面對虧損，就會產生恐懼，最後反而創造你努力避免的經驗。
• 改變虧損的定義，學會「虧損不會減損個人價值」的觀念。你愈快相信這一點，看出虧損的交易和執行停損會變得愈容易。

交易規則二

• 看出虧損的交易後，要立刻執行停損。
• 事前界定虧損的定義，而且毫不猶豫的執行停損後，你就沒有甚麼東西需要考慮、衡量或判斷，從而就沒有什麼東西能夠誘惑你，陷入最後慘劇的可能也不會威脅你。
• 錯過機會後，我們對自己會極為生氣，因而容易犯下其他交易錯誤。
• 一旦你徹底相信自己的停損能力，你最後會進步到可能不必事先定義虧損。
• 根據自己對各種參與者的綜合認識，以及對價格波動與時間關係的了解，讓市場替他們訂出定義。

第三步 成為一種市場行為的專家

• 選擇能夠辨識一種特定型態的簡單交易系統，最好是機械式系統，不是數學式系統，這樣你處理的東西就是用視覺呈現的市場行為。
• 從強迫性的交易願望中解脫出來，所有的強迫行為通常都是某種恐懼的結果，恐懼會進一步害你表現出很多不適當的行為。
• 交易者的過去會造成極多恐懼，以致於不能正確交易，甚至根本無法進行交易。

第四步 學習如何完美執行一種交易系統

• 正確執行交易是成為成功的交易者最基本的關鍵，很可能也是最不容易學習的事物。
• 不論是技術系統或是其他系統，優秀的交易系統長期大都會替你賺錢。
• 交易系統的問題是用有限的方式，界定市場行為，但是市場行為卻有無限的組合方式。
• 系統有時會完全違背你的邏輯和推裡，向你發出交易訊號。必須了解設計技術性交易系統的目的，不是要讓使用者自行猜測。系統的功能是利用數學，針對人類過去集體行為之間的關係，進行界定、量化和分類，再從統計學的角度，告訴你未來很可能有什麼結果。
• 在交易上，未來不是隨機性的結果，價格波動、機會和成果都是交易者根據信念、根據自己對未來的期望，進行交易，創造出來的結果。
• 要正確執行交易系統，你必須接受兩個觀念，一是從機率角度思考，一是在系統的數字或技巧和你的行為之間建立關係。
• 讓系統成為你心智結構的一部分，應用心智紀律，建立完美執行系統的習慣。
• 要下定決心，完全根據規則，用這個系統進行交易練習。決心必須非常堅強，練習如何突破遵守規則時碰到的阻力，不能隨隨便便。
• 第一個目標是藉著學習遵守自訂的規則，學會完美執行交易的技巧。完美交易的定義是:一看到機會、包括看到出脫虧損交易的機會，立刻執行交易。
• 如果自己能夠正確執行交易系統，長期而言，系統會替你賺錢。
• 對自己要寬容，你愈能接受自己的錯誤，愈容易嘗試下一步。
• 接收系統發出的所有信號，即使你心裡抗拒，你還是必須這樣做。

第五步 學習依據機率思考

• 觀察和傾聽市場告訴你的事情，而不是專注市場對你展現的行為。
• 市場表明本身動向所需要的價格波動幅度，必須符合你能夠承受的虧損額度，否則不管你認為價格波動幅度可能多大，你都不該交易。
• 因為市場不斷波動，你必須不斷評估當前風險和潛在報酬之間的相對關係。必須學習從空手的角度觀察市場，這樣你就可以自由自在，不受必須面對市況、採取適當行動的影響，不必猶豫不決、滿懷希望，祈禱市場證明你的行動無誤。
• 你看出交易或反向操作的機會後，不能執行交易或猶豫不決的程度，正好反映你心智閉鎖的程度。
• 價格會趨向能量最大的一方，就是沿著阻力最小的方向前進。重要參考點讓你有機會針對兩種力量的平衡或不平衡，做出可能性最高的評估、判斷可能出現變化的時點和變化對哪一方有利。
• 如果市場讓你覺得痛苦，那麼你可能會以痛苦的強迫認知方式，逃避或扭曲資訊。

第六步 學習客觀

• 要做到客觀，你的行動必須超脫信念，容許任何事物發生，而不是只容許市場以有限方式自我表達。
• 如果我們不要求市場配合我們的期望，那麼市場不配合我們的期望時，我們根本不該生市場的氣。
• 不能執著於任何特定結果，你只是觀察每一個時刻發生的變化，把變化當成顯示下一個可能變化的指標。
• 你的評估愈不受限制，愈不可能發生扭曲和體驗痛苦的強迫認知。

• 發現自己注意交易的金錢價值，而不是注意市場結構時(亦即注意交易對你的現金、夢想、目標有什麼價值，而不是注意市場告訴你的可能走勢)，你就應該假設自己正在扭曲或逃避若干資訊，那麼你在變得比較客觀之前，不該進行交易，現有的交易也應該結束。
• 你想靠交易賺更多的錢，必須找出心中無助於獲致最高自我評價的東西，再改變或消除這些東西的能量。
• 交易只是一種回饋機制，目的是要告訴你，你在任何一刻有多喜歡自己。
• 你學會信任自己，總是可以採取對自己最有利的行動後，唯一可以抑制你的事情，是你對自己評價的高低。
• 最高的自我評價，就是專注你需要學習的東西，進行必要的研究，這樣你的評價自然會隨著你的適應意願提高。