混沌、操作與人生

網路上有很多關於程式交易文章，其中被常被人拿出來告訴你程式交易有多好的大概就是這一篇。這篇程式交易老祖的文章大約是在2008年出現在網路上，所以不斷地被人轉貼。

當然，我相信他應該是國內早期就在用程式交易的人，在那段時期應該是國內程式交易最好的時光，而且在2008年之前，的確是交易程式最能發揮效果的一段時間。

台灣的期貨市場的發展至今不到二十年，我隨老師撰寫選擇權交易定價模式的時間是1993年，論文是在1994提出並獲得論文獎，而四年後台指期貨市場才開放真正的交易。根據期交所的沿革資料如此介紹:

『為提昇我國金融市場之國際地位，主管機關及各界積極推動國內期貨市場之建立，並於1995年12月成立「期貨市場推動委員會」，臺灣期貨交易所籌備處於1996年12月正式成立。1997年3月「期貨交易法」通過立法程序，在相關法源皆具完備，及各界共同努力下，臺灣期貨交易所於1998年7月21日推出第一項期貨商品－「臺股期貨」。之後陸續推出「電子期貨」、「金融期貨」與「小型臺指期貨」等股價指數期貨商品。

2001年12月推出「臺指選擇權」，國內期貨交易從期貨商品拓展至選擇權商品，市場之避險管道更趨多元化。2003年1月推出我國第一項非指數型商品「股票選擇權」。2004年1月推出「10年期公債期貨」，將期貨市場產品線由股價類跨入利率類商品。』

由此可見，如果照程式交易老祖的說法，他已經在市場用程式交易八年，而文章的時間是2008年，也就是說他至少是從2000年就開始使用程式交易，那段時間我相信可以說是程式交易者的黃金時代，因為用程式進行交易的人還不多。

關於這篇文章是對是錯我並不想評論，不過我只能說在1992年研究股價指數行為之前，就已經有相當多的文獻和實證研究顯示，程式交易並無法創造真正的超額報酬，即使是美國早在1980年代就已經有大量的交易程式在運作(1987年黑色星期五的無預警崩盤就被認為是程式交易和高頻交易造成的)，這幾年更有人統計過全世界採用程式自動化交易比例已經超過70%，但是至今仍然無法證明程式交易的確可以讓使用者得到超額報酬，這就足以說明程式交易者所強調的說詞裡，存在著一些致命的邏輯問題。

先把這篇文章貼出來，過幾天我再來說明一下這些程式交易邏輯的致命問題。

文章主題：看不下去了　　發表人：程式交易老祖　

　　本人開始程式交易至今已第八年，進行程式交易只有一個選擇--每次跟單，今日有幸來到貴版看了幾篇文章，發現在討論程式交易時竟然有所謂這次跟不跟，以及某次將有大獲利...等，程式交易最大優點乃是能避開超額損失，卻能獲取超額利潤，賠錢次數比賺錢多這是一定的，但只會賠小錢，賺大錢卻是一定的，試問以自由意志下單一次賺超過五百點的機率有多少?以程式交易來說卻是輕而易舉。反正程式交易只有一個秘訣，不容懷疑，每次跟單。

文章主題：程式交易入門-(一)　　　發表人：程式交易老祖　

第一步:必續經歷兩次以上慘烈的斷頭經驗，何謂慘烈? 例如作多單斷頭後，不囉唆連拉五百點以上(必須是斷頭而不是認
賠) 。
第二步:隔離外界干擾因素，尤其是第四台分析節目。
第三步:催眠自己，告訴自己是一個股市白痴，盤面完全看不懂。
第四步:存有置之死地而後生的心態，一切由零開始。
第五步:嚴謹的交易紀律。
　　　　
　　人都是主觀的，尤其金融操作者，更是嚴重，有斷頭的經驗是為了加深對程式交易的信任感，你的朋友是程式交易者嗎?模擬單有用嗎?有經驗者皆知不需多講，三個月的演練遇到的狀況有限，程式交易者若要再加上個人意識便稱不上程式交易者，今日我們談的是程式交易。我常常告訴一位期友，作程式交易其實是帶有痛苦的，那是因為常常逆著自己的心意下單，如果有一兩次選擇性下單，而且僥倖對，那完了，波斷行情八成會賺不到，因為你會想要再僥倖一次又一次，程式交易不容易是因為絕大部分的次數是賠的，讓人想要避開一兩次的虧損進而提高整體獲利，久而久之，又回到原點，以自由意志下單，不知發過幾次誓，這次一定要每次跟單，但每次都做不到，一直惡性循環，週而復始。

文章主題：程式交易入門(二)　　　發表人：程式交易老祖　

關於資金
　　以下談的是以程式交易做單一口需要多少錢，不以程式交易者看過笑一笑就好。
　　下一口程式單究竟多少錢才剛好?是三十萬?還是四十萬?這其實都不對，應該以契約值換算才對，例如指數六千點，契約值一百二十萬，那就準備六十萬做一口，簡單換算等於指數乘以一百，為什麼要這麼多?是因為人性。假如三十萬做一口，遇到連續虧損，去掉十幾萬，這時已手軟還敢跟單嗎?除了虧損，以三十萬做一口，賺七八萬感覺很多了，提早下車，後面少賺一大段，嘔死了。人們常常以百分比計算盈虧，今天賠了一成，五天賠了一半，感覺很多，但如果以契約值換算出的保證金，幅度剛剛好，賠了不覺多，下轉向單不會手軟，賺了也不覺多，大行情不會被跑掉。
　　資金比在程式交易中是最最重要的一環，能不能完成一個漂亮的循環就看資金比，完美的程式交易紀律，能讓你每天好吃好睡，管他利多利空，管他道瓊大漲大跌，程式交易用簡單的四個字形容就是---進退有據。
　

文章主題：程式交易入門-附件(一)　　　　　發表人：程式交易老祖　　　

　
多與少
以下是一則發生在收盤後的真實對話。
某日期友問我:以你這樣做程式交易，一年究竟可賺多少?
我答:去掉最高與最低那兩年，以一口單計算，平均一年大概三十萬左右。
期友:拜託，我還以為一年至少有一百萬，才三十萬，一個月平均不到三萬，每天隨便賺個十點，也比你那套交易賺的多。
我說:是嗎，那你做期貨多久了?
期友:三年多。
我問:三年來你賠了多少?
期友:你怎麼問我賠多少為何不問我賺多少?
我說:少囉唆，快講到底賠多少?
期友:大概賠了兩百多。
我說:你現在清一清你的頭腦，靜下心，我講個故事，然後你把自己融入故事中。
期友點一點頭:來吧。
有一天你走在路上，撿到了月光寶盒，寶盒將你帶到了三年前，你第一次下單的那一天，而你從那一天起，就開始做程式交易，之後寶盒再將你帶回到三年後的今天，你睜開眼發現桌上有兩筆錢，第一筆是兩百萬，因為你三年來都做程式交易，所以兩百萬並沒有賠掉，現在原封不動還給你，另一筆是九十萬，是你這三年來做程式交易所賺的，原本你是負兩百萬，現在是正兩百九十萬，一來一往，總共四百九十萬，你說什麼是多什麼是少?
期友聽了之後，眼睛睜的好大，嘴巴開開的，過了一下子，一直說:天哪天哪天哪......


各為期友，到底什麼是多什麼是少，現在的你是不是也有另一番感觸呢?
共勉之

文章主題：程式交易入門(三)　　　發表人：程式交易老祖　

工具的挑選
　　絕大多數人無法完全程式交易，我想主要是工具出了問題，讓人感覺到失誤率太高受不了煎熬，或者獲利率太低提不起興趣，在這我提出一套簡單的評選程式，讓大家以此挑選適用的工具，版主在之前的文章中曾提到程式中含有人性因子，這點本人相當認同，好的程式賺錢是必須的因素之外，最重要的是必須人性化，甚至於人性化的重要性，超出整體獲利，畢竟能讓人無怨無悔的跟單，比高掛而不切實際且容易中途放棄的高整體獲利，來的實際而易得。

程式交易中，人性化的因子高低影響甚鉅，有多少期友在程式交易中一次又一次的受挫，卻又一次又一次的受不了高整體獲利的誘惑再次以身試法，卻又不知問題出在哪裡，是本身自制力不佳，程式失效，盤面的關係，美國股市影響，到期日，甚至於怪到賓拉登的頭上......都不是，是工具錯了，人性化因子如何求出，首先求出A B 值。

A值=平均每筆獲利除以平均每筆損失r
B值=錯的總次數除以對的總次數r
C值=A減B
C值=人性因子高低，我稱它為循環比，也就是完成一個程式循環，這個公式算來簡單，但其中已透視了交易程式的一切，簡單的說
循環比高等於失誤率低獲利率高
循環比低等於失誤率高獲利率低
如何判斷　　　　　　　　　　　　　　　　　
低於0.5不能用不是失誤率高就是獲利率低容易中途而廢
0.5-0.75可採用但仍稍嫌不足
0.75-1.0相當不錯跟單時符合人性
1.0以上兩個字完美


採樣時間以多久為標準，個人認為是三年，台灣股市大概三年可完成一個多空循環，所有狀況皆以包含，如能有六年的資料，更能完整表現出程式的優劣，以上程式包含所有成本，交易稅與手續費(手續費以每口五百為計) 。
以上僅供參考，是不是一定如此，見仁見智，畢竟有人喜歡敏感一點的程式，有人喜歡做大波段，目前我們只進行到入門階段罷了。
共勉之