混沌、操作與人生

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最常被人拿出來討論的技術分析盲點或是陷阱，大概就是指標鈍化、假突破或真突破、以及騙線這類的說法。初學者很容易接受這種說法，事實上很多有經驗的分析師或是資深交易人也深信不疑，但是如果就其內容來看，其實都沒有脫離一個基本的線性思維，因此市場裡充斥著這些陷阱。

我們應該從邏輯的思考及混沌理論的觀點來思考這些所謂的陷阱或是盲點，進一步了解這些問題得真正意涵，否則就會變成人云亦云的誤謬。

1.指標鈍化：

大部分的分析師或是書籍都會說，有些指標會有鈍化的情形，最常出現在KD值、RSI等這類的震盪指標。一般來說，這些指標平均值高低點皆在0～100間，但是若行情持續過熱或過冷，這些指標就會在80以上的高檔區或20以下的低檔區出現「股價大漲（跌），指標卻不動」的鈍化現象，失去參考價值。

事實上，從數學的邏輯來看，任何一個指標如果是以全距作為母數，以百分比作為表現的方式，就無法避免這種情形，也就是所謂的指標鈍化事實上只是一個數學問題，並不代表他就是一個陷阱，會造成投資人被欺騙那可能是認知的誤謬。

更進一步來說，這類的震盪指標進入所謂的鈍化區間的時間或次數，恐怕不會比正常的時間少多少，甚至有些學者的研究顯示，等這些指標進入鈍化區間時才進行操作的獲利率及績效表現，並不會比震盪期間更差(註∶請參閱杜金龍著「最新技術指標在台灣股市應用的訣竅」一書)，顯然把指標鈍化當成是一個陷阱，其實是一種對指標本身預設立場，過度扭曲指標本身所代表的意涵的情形。

換句話說，用「鈍化」作為某些技術指標的陷阱或盲點思維本身就很危險，因為那是在基本上假定市場必須回到0軸的常態分配的想法，在某些震盪期間的確會有這種現象，但是市場的非線性特質會經常以摧毀這種假設做為最後的結果。

2. 假突破與假跌破

我們常常會聽到許多分析師會談到突破。所謂假突破，是指數或股價超過前波高點或壓力線，但是突破之後如果好景不長，很快就拉回下跌，就會以假突破稱之。從大部分的技術指標來看，若股價跌破支撐線或創新低，技術指標數值卻沒有創新低，出現背離情形，此時不僅不宜停損賣出，反而要開始留意買進時機，一旦盤勢止跌，即可考慮逢低買進。

這類的技術分析大多會劃很多壓力支撐線來表示，如果直線不夠用，甚至很多人會劃曲線，於是我們經常在很多技術分析圖當中看到一條又一條的線，樂此不疲。

關於這一點，Mark Douglas在「紀律的交易者--培養贏的態度」一書中其實解釋的很好，『市場下跌時，支撐就是買盤進場或舊賣盤回補空頭部位的價位，這時會有足夠的力量阻止價格繼續下跌。市場上漲時，壓力是賣盤或舊買盤多頭部位平倉力量強大，足以使價格不再繼續上漲的價位。支撐和壓力水準是是重要的參考點，因為很多交易者會看圖表上的支撐壓力，相信其中的意義。、、、和市場本質有關的一個關鍵重點，交易者根據自己對未來價值的信念行動。所有的信念最後都會變成自我實現的預言。、、、要是相信支撐與壓力的交易者夠多，又在這種價位上進行交易，展現自己的信念，實際上就是實現自己對未來的信念。從技術面來說，市場測試前波新高或新低失敗，無法突破，你就會看到明確的支撐和壓力區。嘗試和失敗的次數越多，經歷過這些測試和失敗的交易者心中，會愈看重這個價位。』

如果以信念的角度來思考突破的問題，我們或許會對壓力支撐有更完整的理解。壓力支撐如果只是做為我們觀察市場價格行為的觀察點，或許我們更容易理解市場想要傳達的訊息，對於所謂的真假突破才能有更進一層的認識，否則，我們將會為了辨識這些突破是真是假而搞得焦頭爛額。

3.騙線

很多在市場上遭遇失敗的人都會有這樣的想法，「線型是人做出來的。」因此人為市場主力、大戶常常利用技術線型「製造」騙線效果，引誘一知半解的投資人上當。『例如，主力作手介入某檔股票採取長期操作策略時，會先釋放利空消息，讓該股線型出現明顯的賣出訊號（如M頭），並賣出手中股票打壓，待投資人紛紛出脫，主力再分批逢低承接，這種做法通常稱為「洗盤」；當主力吸納足夠的籌碼後，再放出利多或澄清先前的利空，K線呈現多頭線型（如W底），此時再強力拉抬，很容易吸引投資人跟進，主力再逢高分批出貨，依技術線型或消息面跟進的投資人便會慘遭套牢。』這是我在某個網頁上看到的說法。

也許在小市場或是某些交易量很低的標的上，或許有可能因為人為因素造成這樣的情形，不過Mark Douglas在「紀律的交易者—培養贏的態度」裡也說的很好，『你不能控制市場的行為，只能學習控制你對市場的認知，以便和每一位可能的參與者一樣，盡量了解現實狀況，減少曲解。、、、市場只是提供個別交易者機會而已，不會替你選擇你可能注意的資料，也一定不會為你解讀你所認知的資料。市場對於你還沒學會分辨，以致不能認知的事情也不負責，市場不會代你決定交易時機、留在市場上的時間長短、退出市場的時間，或買賣多少口合約。、、、每位交易者都根據自己的選擇過程得出決定，創造自己的市場經驗。如果你認為這種觀念正確，就表示你絕不會為自己不滿意的結果，怪罪市場。』

採用騙線做為自己因為錯誤的進出場決策所造成的虧損，其實是一種心裡陷阱，他讓人輕易的原諒自己的犯錯，並且怪罪於「無形的他們」，經常以騙線來做為解釋的人，恐怕才會真正的掉入陷阱裡，因為這會讓他對於市場的真實面產生扭曲。

簡單來說，如果一個指標或技術方法經常出現「騙線」，我們應該要質疑的不是市場有人在操縱，而是這個技術指標或方法本身或許存在某些嚴重的錯誤，我們應該把精力放在找出這些基本錯誤上面，而不是拼命尋找如何辨識這次是不是騙線上面。通常，這類的錯誤往往可以從基本假設上面去著手，這個基本假設可能是我們對市場本質的認知。

如果理解我所說的這些觀念上的問題，或許我們可以對所謂的技術分析指標有比較正面的看法，也比較能夠更客觀的去閱讀一些書上或是網路上的文章，不會被一些似是而非的說法誤導。

從網路上看到底下的文章，提供參考，這位所謂的「操盤高手」說的究竟對不對我不評論，不過他至少說對一件事，就是只用簡單的均線系統就可以賺到錢了。

一位操盤高手談技術指標

採訪：『技術指標你怎麼看??』

高手：『技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裏空間的概念。物體在頂部自然下落，在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事，但細細說來就有問題。第一，為什麼一定在高位它就會下跌，難道他就不能高位鈍化，只要力量足夠強大，飛船還可以離開地球。在金融市場，只要推動力大，KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用，或者要反著用。在常態市場KDJ管用，在平衡市，震蕩市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題，有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟體。中國的「分析家」軟體挺好。依據的是中國股市的資料。就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。』

採訪：『RSI指標呢？』

高手：『RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度，但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太快，太超前。你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？它沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。』

採訪：『談談你對MACD指標的了解。』

高手：『這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢，要是它老人家發出信號了，十有八九，一大半行情已經過去了，太滯後。所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。』

採訪：『能夠談一下你的心中最愛嗎？』

高手：『平均線，K線，別無其他。我現在看盤，我只看平均線和K線，其他指標一律不用，實在要用，就加個MACD，因為否則圖形有點變形，看著不舒服。』

採訪：『能講一下你看盤的技巧嗎？』

高手：『可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，你隨便拿一張圖來，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。』

採訪：『確實是一個方法。』

高手：『講一個故事給你聽，一資深投資家研究了一支股票，怎麼算，怎麼看，它也應該漲，但事實呢？它就是一路下跌。他就想不通，坐在電腦前，不停地想「這到底是哪出問題了？」他女兒過來了叫爸爸和她出去玩，問爸爸你這是看啥呢？專家就告訴女兒，我正在研究這支股票是漲還是跌，她女兒說這還用看那麼長時間，一眼就可以看出是跌了。專家突然就什麼都明白了。』

採訪：『你說的是趨勢的力量。』

高手：『對，就是勢的力量，要充分重視趨勢的力量。趨勢往上，我就只做多，不做空。趨勢往下，我就只做空，不做多。不要妄圖做足所有的行情，那是不可能的。貪和貧就是一點之差，玩不得。只要你趨勢正確，即使進場位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要資金分配合理，你第三天就贏錢了。這叫輸時間而不輸錢。但反過來呢？那是既輸時間又輸錢，划不來。』

採訪：『你說的很有道理。10月份這段行情如何處理？』

高手：『你這問題叫聰明人犯傻事，你為什麼一定要交易這段行情呢？這段行情你看不懂，你為何一定要去看，一定要去交易呢？你難道不能等嗎？你為什麼非要找高難度的地方去交易。看不懂，沒關係，你可以不做。那天一根長陽升起，平均線完全呈現多頭排列。你總該看明白了吧！』

『人人都喜歡聰明，但我覺得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是實在不知道如何交易，就把自己的孩子叫過來，讓他對著走勢圖，告訴你是漲還是跌，是往上還是往下。不要試圖去猜市場的高點和低點。』

採訪：「能否稍微細節一點。」

高手：『全部講完，不太容易。雖然，我用的是最簡單的平均線系統。但實際上中間的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。總結起來，我可以給你十六個字「趨勢為王，週期轉換，順勢交易，逆勢看盤」。做交易，首先是定方向，是做多，還是做空，還是不做。首先要有一個嚴格的參照標準，然後是各種大小週期之間的不斷轉換，需要馬上就能體會到它在日線的作用和位置以及對整個趨勢的影響，對均線系統的影響，關於後8個字，我可以再用4個字來形容叫做「找反做順」，可能不太容易理解。但你多想，多看，多轉換，你就能明白了。其實，就交易來說，說難是難，說容易，它也容易。說它容易，我就講簡單的市場，簡單的思維，簡單的交易；說他難，說它複雜，完全是人為的複雜，是人的心理，貪婪，恐懼，固執，猶豫，諸如此類。』

採訪：『講得很好。還有更多的嗎？』

高手：『我還是講一個心態的問題。搞股票，有時候是不太懂的人，不做技術分析的人賺錢，做技術分析的人不賺錢。你什麼也不懂，每天拋硬幣決定交易方向，你還有個50%的勝率；但你搞技術分析，最後交易單一打開，勝率還不到50%。這裡面有很多的因素，但一定要值得大家注意。另外就是一定要追漲殺跌，千萬不能高賣低買，你想，只有前者才是順勢而為，而後者就是逆勢而為，是猜。你說他能走多高和多低，波浪理論應該是最好的試圖解釋清楚波浪間關係的理論。但它也有很多選擇，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高賣低買要不得，偶然成功必然失敗。』

『很多人不重視平均線，是人就都能看見，覺得它太簡單，沒啥用處，喜歡到處打聽新的技術分析辦法，買很多新的書，新的理論研究，我覺得這實在很幼稚。一招鮮，吃遍天。平均線系統蘊含很多的技術資訊，輕視傳統的，最簡單的，最常見的平均線系統完全是因為對平均線的研究不夠。這一段時間我通過自己的平均線交易系統能夠很容易地找到市場即將啟動的一瞬間。我叫這絕對不敗的入場點。你們可能不相信，但至少這段時間我使用這套系統的勝率是百分之百，關鍵是你能不能有足夠的耐心以及對本身系統的信心，還有就是對盈利的平常心。』

採訪：『能不能講一下K線呢？』

高手：『K線本身很難構築完整的交易體系，但它卻是市場的根和本，是市場最原始數據的記錄。我就簡單講大陽線吧，你可以仔細琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上對大陽線的作用清楚了。你看它不合理，就是誘多，你要一進場追漲，你就被套在一個頂上。所以還有一個對交易偽信號過濾的問題，K線也很有用，要是能夠徹底搞清楚，也是了不得。可惜，大部分人不願意花心思在上面，認為太簡單，其實K線一點不簡單，它濃縮了東方哲學思想的大部分精華。陰生陽，陽生陰，老陰為少陽，老陽為少陰，獨陰不生，孤陽不長。』